下游新能源、高端装备制造等行业快速发展，国内IGBT领军企业斯达半导(603290.SH)业绩再现高速增长。
年报显示，2021年斯达半导实现营业收入17.07亿元，同比增长77.22%;归属于上市公司股东的净利润(简称净利润，下同)3.98亿元，同比增长120.49%，为公司连续六年营收净利双增，并较2015年分别增长5.75倍、29.6倍。
其中，公司在工业控制和电源行业的营业收入为10.65亿元，同比增长50.6%;新能源行业营业收入为5.71亿元，同比增长165.95%，且占公司当期营收比例进一步提升至33.45%。
2021年，斯达半导的研发费用首次破亿，达到1.1亿元，同比增长42.95%，占当期营收的比例为6.46%。
值得关注的是，由于2021年业绩高速增长，达到了去年推出的股权激励中第一个行权期的业绩考核条件，公司111名激励对象第一个行权期可行权的股票期权共计119.5万份，行权价格为134.33元/股不到市场价的四成。
下游持续高景气业绩连升六年
据了解，斯达半导主营的IGBT，作为一种新型功率半导体器件，是工业控制及自动化领域的核心元器件，被称为电力电子行业里的“CPU”。
自2005年成立以来，斯达半导一直专注于IGBT的设计研发、生产和销售。根据Omdia最新报告，公司2020年度IGBT模块的全球市场份额占有率国际排名第6位，在中国企业中排名第1位，是国内IGBT行业的领军企业。
近年来，国家相关部门加大了对功率半导体行业尤其是IGBT产业的扶持力度。与此同时，IGBT的下游行业新能源汽车、新能源、节能环保、高端装备制造业快速发展，为IGBT提供了更广阔的市场。
受益于此，作为行业头部企业的斯达半导经营业绩进入爆发期。年报显示，2021年斯达半导实现营业收入17.07亿元，同比增长77.22%;净利润3.98亿元，同比增长120.49%;扣除非经常性损益后的净利润为3.78亿元，同比增长143.27%。
长江商报记者注意到，这是有可比数据以来，斯达半导连续六年营收净利润双增。此前的2016年至2020年，斯达半导分别实现营业收入3.01亿元、4.38亿元、6.75亿元、7.79亿元、9.63亿元，同比增长18.88%、45.67%、54.20%、15.41%、23.55%;净利润0.25亿元、0.53亿元、0.97亿元、1.35亿元、1.81亿元，同比增长66.19%、145.61%、83.5%、39.83%、33.56%。
若以2015年的营收净利润2.53亿元、0.13亿元为基数，2021年斯达半导营收净利润整体增长5.75倍、29.6倍。
把握市场机遇，产品在下游行业持续突破，尤其是在新能源汽车、光伏发电、风力发电、储能等行业持续快速放量，是斯达半导去年业绩再次实现高速增长的主要原因。
年报显示，2021年斯达半导工业控制和电源行业的营业收入为10.65亿元，同比增长50.6%，依旧为公司最大的收入来源。同期，公司新能源行业营业收入为5.71亿元，同比增长165.95%，为公司带来较高的业绩增量，且占公司当期营收比例进一步提升至33.45%。
斯达半导介绍，2021年，公司生产的应用于主电机控制器的车规级IGBT模块持续放量，合计配套超过60万辆新能源汽车，其中A级及以上车型配套超过15万辆，同时公司在车用空调，充电桩，电子助力转向等新能源汽车半导体器件份额进一步提高。
此外，2021年，斯达半导来自于变频白色家电及其他行业的营业收入为6005.56万元，较去年同期增长59.48%。
股权激励第一个行权期达成条件
始终坚持自主创新，加大研发投入，是斯达半导维持核心竞争力的基础。
近年来，斯达半导的研发费用呈向上增长趋势。2016年至2020年，公司研发费用分别为2865.59万元、3841.05万元、4904.47万元、5399.65万元、7706.66万元。
2021年，斯达半导的研发费用首次破亿，达到1.1亿元，同比增长42.95%，占当期营收的比例为6.46%。截至2021年末，斯达半导的研发人员数量为245人，占公司总人数的比例为23.76%。
在研发驱动下，新产品上市并批量供货将为公司后续业绩提供有力支撑。斯达半导介绍，2021年公司基于第七代微沟槽Trench Field Stop技术的新一代车规级650V/750V/1200V IGBT芯片研发成功，预计2022年开始批量供货。同时，公司继续布局宽禁带功率半导体器件，在新能源汽车领域，公司新增多个使用全SiC MOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点，将对公司2023年-2029年SiC模块销售增长提供持续推动力。
值得关注的是，斯达半导通过股权激励加深对核心员工的绑定。去年4月，斯达半导推出股权激励方案，确定2021年04月23日为授予日，授予115名激励对象65.50万股股票期权，股票期权行权价格为134.67元/股。
日前，斯达半导对此份激励方案进行调整，授予111名激励对象65.04万份股票期权，行权价格为134.33元/股。而截至4月8日收盘，斯达半导二级市场股价347.7元/股，行权价格不到市场价的四成。
长江商报记者注意到，上述股权激励于公司层面的第一个行权期的业绩考核条件为，以2020年净利润为基数，2021年净利润增长率不低于20%。由于2021年斯达半导净利润增速达到120.49%，超过这一考核目标，公司2021年股票期权激励计划授予的股票期权的第一个行权期行权条件满足，公司111名激励对象第一个行权期可行权的股票期权共计119.5万份，自2022年4月23日起至2023年4月22日可进行第一个行权期的股票期权行权。
而此后两个行权期的业绩考核条件为，以2020年净利润为基数，2022年和2023年斯达半导的净利润增值率分别不低于40%、60%。
