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美联储就货币政策正常化路径给出信号 不仅加速Taper还要量化紧缩

时间:2022-01-06 15:53:00       来源:同花顺金融研究中心

美联储12月会议纪要:与会者们开始讨论一系列与货币政策正常化相关的话题。FOMC可以提前加息、加息速度可以更快,缩表速度可以超过之前一轮缩表周期。部分联储官员希望,在(首次)加息之后迅速缩表。部分官员认为,美联储降低刺激力度可能是有保障的。不认为奥密克戎变异毒株在改变(美国经济的)复苏路径。与会者们认为,供应链紊乱问题将持续更长时间。

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目前,市场预期美联储将在3月开始提高基准利率,这将意味着资产负债表的缩减可能在夏季之前开始。会议纪要还指出,一旦这一进程开始,“资产负债表的适当缩减速度可能会比2017年10月上一次正常化期间的速度快”。

美联储资产负债表的规模很重要,因为该央行的债券购买一直被认为是保持低利率的关键因素,同时通过保持资金流动来推动金融市场。

美联储官员在会议期间多次表示,他们认为在新冠疫情期间制定的超宽松货币政策已不再有必要或有理由。在谈到他们双重目标的关键支柱时,委员会成员对激增的通货膨胀表示担忧,同时表示他们看到就业市场接近充分就业。

会议纪要显示美联储或比预期更早加息 缩表可能随后跟上

北京时间周四(1月6日)凌晨三点,美联储公布12月14-15日会议纪要,美联储官员表示,经济走强和通胀上升可能导致加息比先前预期来的更早、更快,一些决策者倾向于加息后不久开始收缩资产负债表规模。会议纪要发布后,标普500指数触及盘中低点,纳斯达克综合指数跌幅扩大至3%。美国国债扩大跌势,美元收复部分失地。

会议纪要称,相比上一次的经历,与会者认为,缩表的合适时间可能应该与升息时间更靠近些。此外,一些委员认为,在资产负债表正常化过程中,大幅缩表可能是合适的。

Inflation Insights的创始人兼总裁Omair Sharif表示,纪要暗示新一轮资产负债表的正常化过程将比前次缩表更加快速和猛烈。目前美国的就业人数比疫情爆发前仍少了400万左右,失业率11月降至4.2%,远低于2020年4月时的14.8%,但高于当年2月时的3.5%。