2026年上半年，中国家电行业在需求收缩与成本高企的双重压力下整体承压，行业大盘进入“存量竞争”通道。在此背景下，长虹美菱于8月19日披露半年度报告，公司上半年实现营业收入161.36亿元，归母净利润5798.26万元。从业务结构来看，空调业务受周期性调整影响出现阶段性下滑，而冰箱与洗衣机两大品类则逆势跑出增长曲线，分别实现6.39%和16.55%的同比增幅。
这一升一降之间，折射出的并非简单的业务此消彼长，而是公司在技术深耕、战略投入与产业协同上的长期主义逻辑。不同于多数企业在低谷期收缩过冬，美菱选择在行业低谷期逆势加码AI技术、智能制造和品牌建设等战略性领域——表面看是短期利润承压，本质上却是以战略性投入换取长期的竞争壁垒。
冰洗业务逆势突围，技术红利持续释放
(相关资料图)
2026年上半年，中国家电行业整体处于深度调整期。奥维云网推总数据显示，1至6月家电大盘零售额4250亿元，同比下降9.9%。分品类看，空调零售规模1221亿元，同比下滑15.9%，是拖累家电大盘的主要品类之一；洗护全品类零售额同比下降7.6%。补贴效益递减、终端消费需求不足、大宗原材料价格上涨及海运费上升等多重因素叠加，行业从“增量扩张”转向“存量博弈”。
在此背景下，长虹美菱的业务结构呈现出鲜明的分化特征。冰箱业务收入达48.35亿元，同比增长6.39%；洗衣机业务收入12.12亿元，同比增长16.55%，营业收入比重同步提升至7.51%。两大品类合计营收约61.73亿元，虽然规模尚不及空调，但增长确定性高，正逐步成为公司收入增长结构的重要补充。
技术层面的持续积累是冰洗业务逆势增长的核心支撑。在冰箱领域，美菱M鲜生冰箱构建了“水分子激活保鲜+冷藏温湿度AI精控+冷冻AI化霜”三位一体的长效保鲜体系。冷藏温湿度AI精控技术可将冷藏室温度波动控制在1℃以内，特殊专区实现±0.2℃精准控温；冷冻AI化霜技术通过智能算法大幅降低化霜冲击，实现肉类鲜冻99天。
技术的价值最终要在产品上得到验证。今年春季AWE展会上，美菱发布了AI星空冰洗套系，其中冰箱搭载了上述水分子激活保鲜技术及冷藏温湿度AI精控、冷冻AI化霜等核心科技，将保鲜体系从技术参数转化为用户可感知的实际体验。
洗衣机方面，美菱同样以技术突破回应市场痛点。行业首创的“AI全自洁技术”拥有两项自清洁专利，通过3兆帕增压式循环水幕实现边洗衣边净筒，有效解决“洗衣机越洗越脏”的行业顽疾。AI全流程洗烘护系统则覆盖“感知—决策—连接”三层架构，动态调优洗护参数，推动洗衣机从“被动洗衣”向“主动护衣”进化。
在AI星空套系中，蓝氧烘护套装搭载了自研AI全清洁专利，同时接入鸿蒙智联生态，用户通过手机一碰即可控制，将洗护体验从功能操作升级为智能交互。
纵观美菱的产品创新路径，其底层逻辑清晰可循：以用户需求为核心驱动，从结构工艺、智能互联、场景细分、健康洗护四大维度全面推进产品迭代。无论是厨房保鲜、食材存储还是衣物洗护，最终落地的产品都指向同一个标准：用户买回家觉得“真好用”，而不是“真高级”。这种朴实的产品哲学，恰恰是家电行业对抗存量竞争最朴素也最有效的方式。
战略投入加码，以长期主义构筑多维竞争壁垒
净利润的变化，除了营收规模因素外，也与公司主动加大基础研发、品牌建设和智改数转等战略性投入密切相关。上半年，美菱在品牌端启动“国博冰箱焕新计划”，以唯一入驻中国国家博物馆的冰箱品牌为支点，联合京东在全国推动家电焕新升级；M鲜生酒柜斩获德国iF设计大奖，AI星空·蓝氧烘护套装获得AWE2026艾普兰创新奖，M鲜生Ultra502F冰箱获安徽省新产品证书，多项权威荣誉验证了产品创新与工业设计的硬实力。
在制造端，绵阳洗衣机数字化工厂MES项目正式启动，为公司洗衣机产业注入智能化、标准化的新动能；全公司精益生产行动同步推进，以智能技术与精益管理持续深化品质改善。
渠道布局上，美菱持续推进线上线下全域覆盖。4月份，京东电器与长虹·美菱将2026年战略合作再升级，双方在AI赋能、健康升级、家居一体化等方向上深度绑定，打通从定制化产品研发、全渠道落地到场景化营销的完整链路。同时，美菱一边深耕传统渠道、完善高端门店布局，一边在抖音、小红书、直播等新平台上搭建私域流量池，品牌定位围绕“保鲜”持续强化。
在产业布局上，美菱正持续优化立体产业格局，通过主业迭代、新赛道突破、产学研协同、内外市场联动的多元布局，构建抗风险、高弹性的产业发展体系。公司主动收缩低效低端产能，聚焦高端冰箱、智能洗护、智能空调等高附加值品类，同时持续深耕生活电器、商用冷链、生物医疗等新兴赛道。与此同时，美菱依托国家级技术创新平台，联动高校、科研院所共建联合实验室，聚焦5G工业应用、智能物联、保鲜等核心领域攻坚。
从品牌升级到制造焕新，从渠道深耕到产业协同，美菱上半年的战略投入覆盖了企业价值链的每一个关键环节，共同指向一个目标：以内在效率提升和产品附加值升级对冲外部不确定性。这些投入虽然在当期报表中体现为业绩收缩，但从更长周期看，正在重塑公司的成本结构与价值创造方式。
战略蓄力：转型期的资源再配置逻辑
总体来看，长虹美菱2026年上半年正处于空调主业阶段性承压、冰洗新增长极崛起、战略投入持续加码的多重周期叠加阶段。空调业务的调整固然在短期内拖累了整体营收与利润表现，但冰箱、洗衣机的逆势增长证明了技术驱动产品的路径行之有效，海外业务与新兴品类的稳步推进则进一步丰富了公司的增长弹性。
在行业整体承压的背景下，美菱在研发、品牌与制造端的逆势投入，本质上是在对资源进行结构性再配置：将有限资源从低效领域向高附加值产品与长期能力建设集中，在短期报表压力与长期竞争壁垒之间做出取舍。这种策略的成效难以在一个季度或半年的财务数据中充分体现，但正在逐步反映在冰洗业务的收入改善与产品结构升级上。
对于这家深耕行业40余年的企业而言，短期业绩波动是转型过程中的正常阶段。真正值得关注的是，当行业需求逐步回暖之时，美菱在技术、产品、品牌与制造上积累的综合实力，能否支撑其在新一轮竞争中占据更有利的位置。从目前冰箱、洗衣机的表现以及技术储备来看，这一预期具备坚实的现实基础。美菱正在用技术创新和战略投入，给自己蹚出一条穿越周期的路。
